Morningstar blev grundlagt af Joe Mansueto i Chicago i 1984 samtidig med lanceringen af Mutual Fund Sourcebook. Mutual funds (investeringsforeninger) blev etableret med henblik på at give private investorer adgang til de samme fordele som mere pengestærke investorer, dvs. et bredt aktivunderlag, en diversificeret portefølje og professionel forvaltning. Joe Mansueto mente derfor, at data og oplysninger om sådanne investeringer burde være almindeligt tilgængelige.

I årenes løb har denne enkle filosofi ført til, at Morningstar har skabt en lang række produkter og tjenester til private såvel som institutionelle kunder. Morningstar blev noteret på den amerikanske Nasdaq børs i 2005 og har i dag kontorer i 23 lande over hele verdenen.